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螺纹期货上市10周年 钢铁业产融结合步入新时代

时间:2019-03-28 浏览:1443次

 2019年3月27日,螺纹钢期货合约迎来上市10周年这一特别的日子。

10年前的3月27日,螺纹指数开盘报3566元/吨,10年后的3月27日,螺纹指数收盘报3566元/吨,十年轮回弹指一挥间。

回顾过去的10年,螺纹钢期货主力合约走出了一轮波澜壮阔的行情。从上市首日以3561元/吨报收,到2011年2月11日创出5230元/吨的历史新高,此后受到行业整体产能过剩等因素的影响,价格持续下行,最低跌至2015年12月1日的1618元/吨的历史低位。

2016年以来,钢铁业供给侧结构性改革让整个钢铁行业焕发出新的勃勃生机。螺纹钢主力合约价格随之一路上行,并于2018年8月22日创出近年来的新高4418元/吨。

同时,回顾Mysteel提供的Myspic螺纹钢绝对价格指数,我们可以看出,Myspic螺纹钢绝对价格指数与螺纹主力期货合约在过去10年的走势基本上保持一致。

值得一提的是,2018年钢铁行业的经营情况是金融危机后10年中最平稳的一年,也是全行业经济运行各项指标波动最小的一年。粗钢产量稳定增长,钢材表观消费量也保持在高位,呈现出供需两旺的格局。钢材库存和钢材价格稳定,企业效益进一步改善,行业运行的质量和效益都处在近年里最好的状态。在此背景下,螺纹钢期货价格整体维持平稳运行态势。

根据Mysteel调全国建材钢厂螺纹钢库存周度数据,得益于供给侧结构性改革的推进,全国建材钢厂螺纹钢库存在2017年年末和2018年年末均处在近年来的较低水平。

2009年3月27日上市当天,螺纹钢期货主力合约成交量即达到35.46万手。2016年4月21日,螺纹钢主力合约日成交量达到2236.1万手,创出历史新高。2019年以来,螺纹钢期货主力合约日度成交量维持200-400万手之间。

截至2019年3月27日,螺纹钢期货主力合约持仓量为194.91万手。

钢铁行业方面,由于钢铁企业的生产经营计划多为提前制定,难以临时改变,利润呈现周期性波动的态势,钢铁企业借助衍生品工具来应对,拥抱衍生品在过去十年间逐步成为行业共识。

近三年来,随着钢铁企业盈利的不断好转,不少钢企开始重视风险控制,加大套期保值投入。企业有需求、对冲有工具、市场给机会,让钢企在套期保值上有了质的发展,钢厂套保迎来了黄金期,整个行业也迎来了产融结合新时代。

根据Mysteel2月底对全国主要高炉生产企业盈利情况进行调查,螺纹钢利润273元/吨,较上月下降30元/吨,热卷盈利104元/吨,较上月增加7元/吨,中厚板利润226元/吨,较上月增加76元/吨。

根据中期协统计显示,2018年全年,螺纹钢期货累计成交额为20.17万亿元,占全国份额的9.57%,累计成交量为5.31亿手,占全国份额的17.53%。无论从成交量还是成交额来看,螺纹钢期货都是期货市场最大的品种。

这与钢铁生产、消费、流通企业和机构投资者广泛参与密切相关。越来越多的钢铁企业选择通过期货市场套期保值,规避市场和价格风险,黑色期货逐步成为钢铁产业链相关企业日常购销管理的重要参照。

事实上,从2009年3月27日螺纹钢期货上市算起,在过去的10年,黑色期货品种日益丰富:2011年4月15日,焦炭期货在大商所挂牌交易;2013年3月22日,焦煤期货于大商所上市交易;2013年9月26日,动力煤期货登陆郑州商品交易所;2013年10月18日,铁矿石期货合约在大商所上市交易;2014年3月21日,热轧卷板期货合约在上期所开始交易。

截至目前,国内黑色系期货品种已经形成较为完整的产业链结构,促使国内形成了公正、客观、透明的黑色产业链定价体系,为产业链上下游企业规避价格风险,稳定日常生产和经营提供了丰富的保值工具。

展望下一个10年,以上期所、大商所、郑商所为首的国内主要商品期货交易所,在国内经济由高速增长转变为高质量增长、深化金融供给侧结构性改革的大背景下,将继续推动期货市场功能更好地融入现货流通体系,提升期货市场服务实体经济的质量。

以螺纹钢期货上市10周年为起点,钢铁业产融结合正在阔步迈入新时代。

希旺钢铁

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